Facebook, Goldman Sachs y la asimetría informativa

Le feuilleton que Facebook va rendre compte de l'offre d'actions par Goldman Sachs à ses clients est de penser. Facebook est aujourd'hui la propriété les plus visités sur le réseau. Son nom et d'inspirer les centaines de millions d'utilisateurs d'un énorme potentiel et la valeur qui dépassent les limites du bon sens.

Pour Goldman Sachs, pour obtenir une participation significative et être distribués parmi ses clients est sans aucun doute un grand succès: d'une part, se positionne comme une entreprise capable de proposer des placements avec des perspectives de rentabilité élevées du marché à une triste et grise avec peu d'alternatives. Et d'autre part, les approches et positionne l'entreprise comme l'en-tête de la Banque d'investissement pour gérer une introduction en bourse qui aura lieu plus tôt que tard.

Cependant, en supposant que l'investissement de quatre cent cinquante millions d'investissement dans Facebook Goldman Sachs est directement extrapolées à la participation totale en pourcentage pour une valeur totale de plus de cinquante milliards est probablement un très grand. Non pas parce que Facebook n'est pas en mesure d'atteindre valerlos, qui est sans doute une grande entreprise avec un très fort potentiel, mais parce que les chiffres des ventes et des recettes à partir d'aujourd'hui Facebook obligerait multiplicateurs en dehors des limites de la raison (en ce sens et j'ai parlé plus tôt .) Si Goldman Sachs versé cet argent par ce pourcentage, c'est parce qu'il sait qu'il peut revendre gagner la bonne volonté et engagement envers les clients prêts à investir un minimum de deux millions de dollars qu'il demande. Et si les clients paient ces montants, c'est parce qu'ils ont une estimation de la date de la flottation de la société et l'espoir qu'un nouveau groupe d'investisseurs prêts à payer des montants plus élevés pour les actions à ce moment, ni plus ni moins. Il s'agit d'une évaluation, une évaluation est une autre chose: c'est un simple jeu d'entrée et de sortie du capital de la société à la lumière des circonstances.

Dans ce jeu, les circonstances sont largement déterminés par les attentes quant à la valeur de l'entreprise, et les informations qu'il traite. Pour éviter de donner l'information du public et la poignée et le tempo, Goldman Sachs a conçu un jeu complexe - triche, disons-nous, ou «véhicule d'investissement spécialisé» - visant à éviter la règle de la SEC qui impose aux entreprises de fournir des informations publiques lorsque le nombre de plus de cinq cents actionnaires. Le jeu sortait étonnamment bien: informer les clients et pourraient créer une demande pour les stocks. 1,5 milliards cherchait des actions de Facebook, et déjà reçu des demandes de clients plus de sept mille. Problème? La forte attention médiatique très générés par l'offre a suscité la SEC a menacé de se préoccuper du public et offrent, en fait, bien que Goldman Sachs a rien dit publiquement à ce sujet, la loi américaine interdit, pour la protection des investisseurs, la publicité et la fourniture de l'investissement privé, et l'attention médiatique intense peut même être considéré dans un sens un moyen de publicité qui attire des clients à cet investissement.

En fin de compte, Goldman Sachs a été contraint d'exclure de l'offre aux investisseurs américains et axée sur les investisseurs étrangers ne sont pas protégés par la règle de la SEC. Quelque chose qui, sans nuire à son objectif de placer ou de stocks (la banque gagne toujours), fera tout à fait quelques maux de tête dans leurs relations avec leurs clients à l'échelle nationale. Les investisseurs américains ne peuvent investir dans Facebook, si la société devient publique sur le marché. Dans un monde où l'information circule librement, la vie de l'asymétrie dans la gestion de l'information devient nécessairement plus complexe ...